Análisis de la inflación interanual y su efecto en operaciones entre partes relacionadas

Categorias: - julio 22, 2026

La inflación es una de las principales variables macroeconómicas que inciden en la actividad empresarial, ya que influye en la evolución de los costos, los precios y los márgenes de rentabilidad. En los grupos multinacionales, que operan a escala local e internacional, estas variaciones pueden afectar los resultados de las transacciones entre partes relacionadas y la evaluación de si dichas operaciones cumplen con el principio de plena competencia (arm’s length).

En Ecuador, aunque la economía está dolarizada y presenta niveles de inflación relativamente bajos, la variación interanual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) puede incidir en la comparabilidad de las transacciones y en la rentabilidad de las empresas. Los factores económicos internacionales también repercuten en el mercado ecuatoriano, especialmente a través de las variaciones en los precios de las materias primas, los costos de transporte y logística, las tasas de interés internacionales, las condiciones de oferta y demanda, las interrupciones en las cadenas de suministro y las fluctuaciones de las monedas de los principales socios comerciales frente al dólar estadounidense.

De ahí una pregunta pertinente para efectos de Precios de Transferencia: ¿cómo ha evolucionado la inflación interanual en Ecuador y qué impacto tiene en las operaciones entre partes relacionadas?

Entre mayo de 2023 y mayo de 2026, la inflación interanual en Ecuador se mantuvo en niveles bajos, siempre por debajo del 3%. Aun así, presentó variaciones relevantes a lo largo del período: disminuyó en 2023, aumentó en 2024, alcanzó su nivel más bajo en 2025 (0,46%) y registró un ligero incremento en 2026 (0,92%). La variación anual, medida en puntos porcentuales, refleja esa alternancia de desaceleraciones y repuntes.

Mayo 2023: 1,97% (−1,41 p.p.).

La tasa disminuyó frente a mayo de 2022 (3,38%), como resultado de la estabilización de los precios internacionales de las materias primas y de una menor dinámica de la actividad económica. El encarecimiento de alimentos y bebidas no alcohólicas, asociado a la menor oferta por condiciones climáticas adversas, continuó siendo el principal factor de presión sobre los precios.

Mayo 2024: 2,53% (+0,56 p.p.).

Se alcanzó el nivel más alto del período, impulsado sobre todo por el incremento de la tarifa del IVA del 12% al 15%, vigente desde abril de 2024. La medida presionó los precios de varias divisiones del IPC, entre ellas transporte y alimentos y bebidas, y elevó el costo de la canasta básica.

Mayo 2025: 0,46% (−2,07 p.p.).

El período tocó su punto más bajo. La desaceleración respondió al efecto base derivado del incremento del IVA en 2024 y al abaratamiento de divisiones de alta incidencia del IPC, especialmente alimentos y bebidas no alcohólicas y electricidad. La caída de precios en alimentos y en el servicio eléctrico a lo largo del año moderó la inflación y mantuvo a Ecuador entre los países con menor inflación de la región.

Mayo 2026: 0,92% (+0,46 p.p.).

La tasa subió levemente respecto de 2025, aunque permaneció en niveles bajos. La reducción de los precios de la energía eléctrica, producto de las compensaciones aplicadas por interrupciones del suministro, y el descenso en los precios de varios alimentos contuvieron las presiones inflacionarias pese al repunte anual.

Implicaciones en Precios de Transferencia

El comportamiento de la inflación entre 2023 y 2026 muestra que las condiciones económicas pueden variar de manera significativa entre ejercicios, incluso en una economía de inflación baja como la ecuatoriana. Estas variaciones son un elemento relevante en el análisis de Precios de Transferencia, ya que pueden influir en los costos, los precios y la rentabilidad de las operaciones entre partes relacionadas.

Revisión de las condiciones económicas. El repunte de la inflación en 2024, impulsado principalmente por el alza del IVA del 12% al 15%, encareció diversos bienes y servicios. En estos casos conviene evaluar si las condiciones pactadas entre partes relacionadas siguen reflejando el principio de plena competencia, o si las variaciones del entorno justifican ajustes o explicaciones adicionales en la documentación de Precios de Transferencia.
Comparabilidad de las operaciones. Los cambios en la inflación pueden afectar la comparabilidad de las operaciones y de las empresas utilizadas como referencia, sobre todo cuando existen diferencias en las condiciones económicas entre jurisdicciones o entre los ejercicios analizados. Por ello importa determinar si esas diferencias tienen un efecto material sobre los resultados del análisis.
Contexto de la economía ecuatoriana. La baja inflación propia de una economía dolarizada sostiene un entorno más estable que el de países con procesos inflacionarios elevados. Aun así, eventos extraordinarios, como modificaciones tributarias o variaciones relevantes en determinados componentes del IPC, deben considerarse al analizar las circunstancias económicas de las operaciones vinculadas.

Entre mayo de 2023 y mayo de 2026 la inflación interanual ecuatoriana se mantuvo baja, con variaciones que respondieron a la estabilización de los precios internacionales, al alza del IVA en 2024 y a la posterior moderación de las presiones sobre los precios.

Desde la perspectiva de los Precios de Transferencia, estas oscilaciones confirman la conveniencia de incorporar el análisis del entorno económico en el estudio de comparabilidad, y de medir el efecto que la inflación puede tener sobre los costos, los precios y los márgenes de rentabilidad. Comprender adecuadamente estas circunstancias fortalece la aplicación del principio de plena competencia en las operaciones entre partes relacionadas.

Marco normativo

La normativa ecuatoriana de Precios de Transferencia y las Directrices de la OCDE vigentes establecen lo siguiente sobre el análisis del contexto macroeconómico y de mercado.

Ficha Técnica de Estandarización — Mayo 2024

VI. Análisis de mercado: cuando se trate de información de características relevantes que afecten de manera significativa el precio, valor de la contraprestación o margen de utilidad, calculando y cuantificando dicha afectación, se deberá detallar lo siguiente:

(…)

Políticas del gobierno y reglamentos gubernamentales.
Períodos relevantes de valoración; por ejemplo, según el caso, trimestre, mes, semana, fecha u hora de la operación.

Directrices de la OCDE vigentes al ejercicio fiscal 2025

«1.130. Los precios de plena competencia pueden variar entre diferentes mercados, incluso tratándose de transacciones que involucran los mismos bienes o servicios. Por lo tanto, para lograr la comparabilidad, es necesario que los mercados en los que operan las empresas independientes y las partes asociadas no presenten diferencias que tengan un efecto material sobre el precio o, en su defecto, que puedan realizarse los ajustes de comparabilidad correspondientes. Como primer paso, es fundamental identificar el mercado o los mercados relevantes, considerando los bienes o servicios sustitutos disponibles (…)».

Comentario técnico

Las compañías deben atender el entorno macroeconómico en el que desarrollan sus actividades y evaluar de manera integral factores como la inflación, junto con cualquier otra circunstancia económica que incida en el desempeño del negocio. Resulta igualmente indispensable analizar la industria y el mercado en que operan, con atención a las condiciones competitivas, las tendencias sectoriales y los factores que determinan la formación de precios y la rentabilidad del sector.

Este análisis permite establecer si las condiciones económicas existentes pudieron afectar el comportamiento de las operaciones celebradas con partes relacionadas, y evaluar si los resultados financieros obtenidos son consistentes con los que habrían alcanzado empresas independientes en circunstancias comparables.

Equipo Precios de Transferencia

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